Холдинговая компания

Холдинговая компания

ХОЛДИНГОВАЯ КОМПАНИЯ (англ. to hold — держать, иметь) — юридическое лицо, основной деятельностью которого является владение акциями (обычно контрольным пакетом) другой компании или компаний и управление этими компаниями. Таким образом, активы Х.к. практически полностью представлены акциями другого юридического лица.

Х.к. в качестве своей исключительной деятельности имеет не только владение акциями другой компании, но и управление деятельностью этой компанией, поскольку, как правило, во владении Х.к. находится контрольный пакет (более 20 % — в РФ (ст. 106 ГК РФ), 80 % — в США и Англии). Контроль осуществляется через механизм корпоративных (акционерных) полномочий. Как правило, Х.к. представлены и в руководящих органах своих дочерних компаний (совет директоров, административный совет и т. д.).

Законодательное начало деятельности Х.к. в РФ положено Указом Президента РФ от 16 ноября 1992 г. № 1392 "О мерах по реализации промышленной политики при приватизации государственных предприятий". Согласно Временному положению о холдинговых компаниях (утвержденному этим Указом) под Х.к. понимается "предприятие, независимо от его организационно-правовой формы, в состав активов которого входят контрольные пакеты акций других предприятий". "Контрольным пакетом" является любая форма участия в капитале предприятия, обеспечивающая безусловное право принятия или отклонения определенных решений на его общем собрании.

Поскольку Временное положение направлено на скорейшее осуществление приватизации, возможность возникновения Х.к. обеспечена тремя способами: преобразованием, объединением и учреждением. В первых двух случаях юридически самостоятельные предприятия могут либо выделить из своего состава подразделения в качестве дочерних предприятий, либо объединить пакеты своих акций. В последним случае — при учреждении Х.к. — одним из учредителей должен быть соответствующий государственный комитет по управлению имуществом.

Введенные Временным положением ограничения касаются в основном возможности участия дочерних предприятий в капитале Х.к., видов деятельности холдинга, монополизации рынка при создании Х.к., а также прав Х.к. либо ее дочерних предприятий передать третьим лицам права на сбыт какой-либо продукции. Временное положение ввело в законодательство РФ понятие финансовой Х.к., которая представляет собой Х.к., более 50 % капитала которой составляют ценные бумаги других эмитентов и иные финансовые активы (к примеру, кредиты). При этом финансовая Х.к., будучи ограниченной в праве руководить деятельностью своих дочерних предприятий по сути, является полным аналогом обыкновенной инвестиционной компании.

В мировой практике типичны следующие цели создания Х.к.:

а) получение контроля над значительной частью рынка путем приобретения акций преобладающей компании с сетью дочерних структур;

б) руководство деятельностью нескольких компаний, связанных между собой единым технологическим процессом;

в) законное сокращение налоговых платежей и обход валютных ограничений на трансграничное движение капитала;

г) сокращение «страховых» рисков в определенных сделках (например, заемных).

Мельник Д.Ю.